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| 我国股票型开放式基金经理的投资绩效评价——基于改进的Carhart四因素模型 |
| 王 伟，刘金山 |
| （暨南大学经济学院，广东 广州 510632） |
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摘要 ：基金经理的投资绩效水平主要表现为选股能力和择时能力。本文在传统Carhart模型的基础上，引入基金业绩比较基准，采用2006年7月-2015年6月的月度数据，对我国股票型开放式基金的基金经理的投资绩效进行实证检验。结果表明：基金经理总体上具有一定的选股能力；由于基金业绩的比较标准存在α收益和β风险，运用改进的Carhart四因素模型能够较好地评价基金经理的选股能力和择时能力，而使用传统Carhart模型则会高估。
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| 关键词 ：
开放式基金,
基金经理,
选股能力,
择时能力,
Carhart四因素模型
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