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| 风险投资对企业创新的影响机制：融资还是融智？ |
| 刘胜军 |
| （中南财经政法大学金融学院，湖北 武汉 430073） |
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摘要 ：随着我国创新驱动发展战略的深入实施，风险投资对于企业科技创新的推动作用日益重要。本文以我国281家创业板上市公司为样本，研究IPO前后风险投资对于企业创新的影响。结果表明：风险投资对企业创新具有推动作用，但这种作用不在于企业是否获得风险投资资金支持，而在于风险投资机构是否委派风险投资家进入公司董事会。风险投资董事通过发挥监督和管理作用，促进公司资源向科技创新领域配置。简而言之，“融智”比“融资”更重要。为此，风险投资机构在提供资金支持的同时，更关键的是应当委派专业风险投资家进入被投资企业的董事会，充分发挥风险投资家的专业技能优势，推动企业创新活动的开展。
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| 关键词 ：
创新驱动发展,
风险投资,
创业板,
企业创新绩效,
倾向得分匹配法
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