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| 民营企业高管政治身份、慈善捐赠行为与债务融资约束 |
| 聂攀科，田雪莹 |
| （苏州科技大学，江苏 苏州 215009） |
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摘要 ：本文以2011-2015年苏州、无锡、常州的民营上市公司为研究对象，从慈善捐赠视角，探讨民营企业高管依靠政治身份缓解债务融资约束的主要机理，并剖析慈善捐赠在其中是否发挥中介效应。研究结果表明：民营企业高管的政治身份可以在一定程度上缓解民营企业面临的债务融资约束；民营企业慈善捐赠水平在高管政治身份的融资效应中发挥着部分中介效应；相比于非管制行业中的民营企业，管制行业中民营企业高管的政治身份能够帮助其获得更多的债务融资，且慈善捐赠的中介效应更为显著。为此，要完善民营企业高管政治身份的获取方式和机制，加强民营企业政治关联、慈善捐赠活动的规范制度建设，引导社会公众理性看待民营企业慈善捐赠行为，促进民营企业与政府、社会公众关系的良性发展。
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| 关键词 ：
政治关联,
企业慈善行为,
债务融资约束,
中介效应,
政商混合机制
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