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| 名义负利率政策是否实现了通胀和汇率调控目标？——基于五个经济体的实证分析 |
| 郭 杨 |
| （广东省高速公路发展股份有限公司，广东 广州 510623） |
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摘要 ：2008年全球金融危机以来，部分经济体实施负利率政策以应对汇率升值和通货紧缩。本文运用欧元区、瑞士、丹麦、瑞典和日本等五个实施负利率政策经济体的数据，分析负利率对汇率和通胀率的影响。实证结果表明；不同经济体的名义负利率政策实施效果存在差异，只有部分经济体达成了预期的稳定汇率、抑制通缩的目标。这对我国的启示在于：负利率政策的实施不一定能达成预期的目标，应审慎对待，不能照搬国外负利率政策的做法；利率政策的实施要与其他宏观经济政策统筹协调，发挥财政政策和货币政策的协调作用所带来的乘数放大效应；引导资金真正进入实体经济，提高居民可支配收入水平，促进经济转型发展。
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| 关键词 ：
利率传导机制,
汇率机制,
通货膨胀机制,
量化宽松货币政策,
国际资本流动
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