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| 全球股指期货市场流动性共性研究 |
| 任 飞1，任腾飞2 |
| （1.华东理工大学商学院，上海 200030；2.华东理工大学理学院，上海 200030） |
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摘要 ：本文以改进的Amihud非流动性指标和Amivest流动性比率作为流动性指标，采用Brockman市场时间序列回归模型，研究全球27个股指期货市场的流动性共性；使用改进后的Brockman市场时间序列回归模型，研究滞后效应和到期效应对股指期货市场流动性的影响。研究结果表明：绝大多数股指期货市场与全球股指期货市场存在显著的流动性共性，中国内地市场与全球市场之间不存在显著的流动性共性；与新兴市场相比，发达市场和全球市场之间的流动性共性更加显著；滞后效应与绝大多数股指期货市场存在显著的流动性共性，到期效应对于大多数股指期货市场的流动性并无显著性影响。总的来看，2008年国际金融危机之后，全球股票市场和股指期货市场相互联系趋于增强，而中国内地资本市场对外开放水平需要进一步提高。
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| 关键词 ：
期货市场,
Amihud非流动性指标,
Amivest流动性比率,
到期效应,
滞后效应
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