：消费信贷作为促进消费、拉动有效需求的重要手段，有助于缓解家庭部门流动性约束
，平滑当期收入与未来预期收入，从而实现居民消费效用的最大化。本文构建理论模型，从跨
期和当期两个层面验证消费信贷对消费的平滑作用，然后基于省际面板数据建立面板平滑转换
（PSTR）模型，检验消费信贷与城镇居民消费的相关关系。实证结果表明：第一，当期消费信
贷对城镇居民消费支出具有正向的线性和非线性影响；第二，消费信贷滞后一期对消费支出表
现出负向的抑制作用，且其影响力小于当期；第三，消费信贷在平滑消费的同时拉动了消费，
但由于还款压力对低消费人群的消费产生了挤出效应，消费信贷对低消费人群的消费促进作用
小于对高消费人群的作用；第四，收入的增加能够有效促进消费，但提高相同的收入水平对高
消费人群的消费促进作用显著小于对低消费人群的作用。上述研究结论的政策启示是：第一，
加强货币信贷政策引导，促进金融机构信贷资源向消费信贷领域适当倾斜，推动消费信贷发展
；第二，制定和实施配套支持政策，提高城镇居民尤其是中低消费人群的可支配收入，为消费
信贷增长提供支持；第三，推动金融机构细分市场、改进服务，针对有较强消费能力的居民群
体创新消费信贷品种。
