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| 我国家族企业职业经理人的股权激励——山西票号身股制的当代启示 |
| 李 云，刘 婕 |
| （湖北工业大学经济与管理学院，湖北 武汉 430068） |
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摘要 ：在企业所有权与经营权逐步分离的背景下，职业经理人的激励和约束问题一直困扰着当代家族企业。在近代历史上，山西票号实行的身股制对票号中的职业经理人——掌柜产生了较好的激励和约束效果，这一体现传统中华管理文化智慧的历史经验可为当代中国家族企业破解职业经理人管理困境带来启示。身股制的激励安排具有以下四方面特点：一是票号掌柜主要从身股数量较多的伙计中提拔，二是掌柜的股份分红及其职业声誉与身股数量直接挂钩，三是财东根据掌柜绩效考核情况对其身股数量进行增减，四是故去掌柜所持身股仍可以在一定年限内参与分红。身股制的实质是将票号利益与掌柜个人利益进行捆绑，通过长期经济利益和未来职业发展来激励和约束票号掌柜的行为及操守。以史为鉴，身股制对当代家族企业完善职业经理人股权激励机制的启示是：可将持有一定数量的本企业股票作为提拔职业经理人的硬指标之一，以此增强企业与职业经理人之间的利益一致性；完善职业经理人信用体系，运用职业声誉与人力资本挂钩的方式来约束职业经理人行为；对职业经理人买卖任职企业股票制定更加细致的规定，抑制其短期投机行为；合理设置股权激励计划的有效期和股票处置条件，对职业经理人进行有效激励和约束。
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| 关键词 ：
山西票号,
身股制,
虚拟股,
利益汇聚假说,
信息传递理论
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