|
|
|
| 论我国股权众筹豁免法律制度的构建 |
| 万国华，张崇胜，孙 婷 |
| （南开大学法学院，天津 300350） |
|
|
|
|
摘要 ：在国内现行法律体系下，股权众筹的法律属性不明确，容易触犯非法集资和非法公开发行证券的法律红线。股权众筹的一般原理和证券立法的国际经验均表明，股权众筹投资协议构成证券，股权众筹构成证券公开发行。为了降低股权众筹的法律风险，拓展其发展的制度空间，降低中小企业融资成本，提高监管效率，推动多层次资本市场建设，建议尽快构建我国股权众筹豁免制度。具体内容包括发行人、发行场所和投资者三个方面：在发行人方面，严格控制发行人范围及豁免资质的取得，限制发行人募集资金额度，禁止“一对多”的众筹融资模式；在发行场所方面，豁免符合监管要求的股权众筹平台登记成为证券公司的义务；在投资者方面，对普通投资者进行投资额度控制，对特殊主体的投资额度限制进行豁免，限制豁免注册证券的转售。
|
|
| 关键词 ：
互联网金融,
股权众筹,
证券公开发行,
直接融资,
多层次资本市场
|
|
|
| [1] |
陆岷峰，沈黎怡. 互联网金融生态系统：运行机制、缺陷与优化[J]. 南方金融, 2017, 1(1): 98-103. |
| [2] |
于 博，张峻琪. P2P网络借贷平台产品预期收益率对交易规模及客户粘性的影响——基于平台异质性的研究[J]. 南方金融, 2016, 1(8): 60-65. |
| [3] |
李东荣. 互联网金融：行业自律与规范发展[J]. 南方金融, 2016, 1(7): 3-4. |
| [4] |
郝文力，赵馨田. 分层管理背景下完善新三板信息披露制度的探讨[J]. 南方金融, 2016, 1(7): 39-43. |
| [5] |
陈如斌，田秋生. 融资结构与资本配置效率——基于1992-2014年中国工业和建筑业数据的实证分析[J]. 南方金融, 2016, 1(7): 25-31. |
| [6] |
张宏婧，王 洁. 股权众筹平台的内部控制与外部监管——基于投资者保护视角的探讨[J]. 南方金融, 2016, 1(7): 93-97. |
| [7] |
陈 炜,葛梦瑶. 利率市场化背景下直销银行业务创新和发展策略[J]. 南方金融, 2016, 1(6): 63-67. |
| [8] |
王 媛. 资本市场支持中小企业融资的作用机制：直接融资抑或增进信贷[J]. 南方金融, 2016, 1(6): 39-46. |
| [9] |
朱宗元，王景裕. P2P网络借贷平台效率的综合评价——基于AHP-DEA方法[J]. 南方金融, 2016, 1(4): 31-38. |
| [10] |
王傲森. 我国房地产众筹的法律规范：法理基础、域外经验与现实选择[J]. 南方金融, 2016, 1(4): 94-101. |
| [11] |
周 明，王满仓. 互联网服务商与金融产品提供方的博弈分析——基于委托-代理理论[J]. 南方金融, 2016, 1(3): 32-38. |
| [12] |
中国人民银行中关村国家自主创新示范区中心支行课题组. 互联网消费金融对传统消费金融：冲击与竞合[J]. 南方金融, 2016, 1(12): 57-63. |
| [13] |
李 宁，韦颜秋，王梦楠. “互联网+”背景下商业银行拓展长尾市场的探讨[J]. 南方金融, 2016, 1(12): 92-96. |
| [14] |
郭壬癸. P2P网贷平台征信机制：模式、问题与优化[J]. 南方金融, 2016, 1(12): 97-101. |
| [15] |
黄 锐，黄 剑. 互联网金融影响银行绩效吗?——基于98家商业银行的面板数据[J]. 南方金融, 2016, 1(1): 55-60. |
|
|
|
|
