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| 节能环保产业并购重组的驱动力、主要问题及改进建议 |
| 李永坤1，2，朱 晋2，3 |
（1. 中国社会科学院金融研究所博士后流动站, 北京 100028；
2. 中国华融资产管理股份有限公司博士后工作站, 北京 100033；
3. 北京大学经济学院博士后流动站, 北京 100871） |
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摘要 ：并购重组是节能环保产业实现跨越式发展的战略性选择之一。节能环保产业并购重组的三个驱动力源自政策刺激、市场主体增多和资金面宽松。节能环保产业并购重组快速发展中存在的突出问题：一是部分并购重组倾向于二级市场套利，并非真正服务于实体经济；二是标的估值过高引发后续业绩未达预期，对并购公司未来发展带来不利影响；三是跨行业并购的管理机制不完善，对并购公司商誉形成贬损。为此，在宏观层面，政府要设立引导基金、采取差异化财政补贴和税收减免措施，加强对节能环保产业并购重组的政策引导和支持，同时从资金募集、并购标的方股权减持、跨界并购、信息披露等方面强化市场监管；在微观层面，并购主体要提升并购和管理能力，以实际业绩为准对并购标的进行合理估值，基于战略需求慎重选择并购标的，合理设计交易结构，完善风险防控体系，加强并购后的整合与管理，以此促进节能环保产业健康发展。
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| 关键词 ：
绿色金融,
信息披露,
私募股权投资基金,
PPP,
并购基金
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