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| 资产价格波动与前瞻性货币政策反应 |
| 赵昌川1，张 旭2，彭 劼1 |
| （1.中国人民银行金融研究所，北京 100800；2.中山大学岭南学院，广东 广州 510275） |
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摘要 ：货币政策是否应当干预资产价格波动，在理论和实证研究中并没有定论。本文基于前瞻性货币政策反应模型，运用中国2000年1季度至2014年2季度的数据，对货币政策调整与资产价格波动的关系进行实证检验。结果表明，中央银行对股票、房地产等资产价格作出反应，有助于控制通货膨胀，但同时也会加大产出的波动。中央银行货币政策对资产价格波动的反应程度，主要取决于中央银行对“稳增长”和“防通胀”的偏好。在经济新常态下，我国中央银行应将稳定通胀作为货币政策调控重点，同时适当考虑资产价格波动对经济、金融体系的冲击，将资产价格调节纳入前瞻性货币政策体系之中予以考虑。
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| 关键词 ：
前瞻性货币政策反应模型,
中央银行,
股票市场,
房地产价格,
泰勒规则
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