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| 企业社会责任与股票收益率：利他与利己能兼顾吗？——来自新冠肺炎疫情期间的证据 |
| 李卫兵，杨咏文 |
| （华中科技大学经济学院，湖北 武汉 430070） |
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摘要 ：现有研究对于企业履行社会责任与企业绩效之间的关系并没有形成一致意见。本文基于2019年底爆发的新冠肺炎疫情这一外生冲击，将企业爱心捐赠视为其履行社会责任的缩影，深入考察企业捐赠对其股票收益率的短期影响。研究发现，疫情期间进行捐赠的企业具有更高的股票收益率，并且这种促进作用是通过增加媒体报道数量和提升投资者关注度而实现的。此外，媒体报道对规模越大企业的股票收益率的促进作用越强，而投资者关注度对股票收益率的影响与企业是否定向捐赠重灾地区无关。本文结合事件研究法和DID方法检验了股票市场对危机中企业社会责任的反应，并检验了上述作用机制。
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| 关键词 ：
新冠肺炎疫情,
企业社会责任,
股票收益率,
企业捐赠,
市场反应
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