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安国俊，陈泽南，梅德文
：气候投融资鼓励引导更多的责任投资流向应对气候变化领域，是实现“十四五”期间全面绿色转型和实现“30·60”碳达峰、碳中和目标的重要推动力。本文结合气候投融资发展的国际经验，从发展政策、气候基金、气候信贷、气候保险、气候债券、碳基金等方面对气候投融资进行了探讨；并结合国内发展的现状，从加强气候投融资与绿色金融、绿色财政、可持续金融、转型金融等协调发展角度，对我国气候投融资实践提出以下建议：一是加快构建气候投融资的政策体系与协调机制，二是建立信息披露制度和风险管理体系，三是统筹推进气候投融资标准体系和筛选指标体系，四是建立多层次的绿色投资者体系，五是积极推动支持绿色低碳技术创新的政策和投资落地，六是发挥碳中和基金等绿色投资推动绿色低碳转型的作用，七是完善气候投融资工具、出台双碳目标的激励及配套政策，八是积极开展碳市场金融创新实践，九是完善气候投融资试点与其他相关政策的协同配合，十是搭建气候投融资国际交流与合作平台。
2022 Vol. 1 (2): 3-17 [摘要]（
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丁 鑫，倪 晴，周 晔
：商业银行逆周期资本缓冲是宏观审慎政策逆周期调节和资本监管的重要支柱之一。本文基于2006—2019年中国114家商业银行的面板数据，实证分析经济周期波动、资本缓冲与银行风险承担之间的关系。研究发现：第一，资本缓冲能够显著降低商业银行的风险承担，风险缓释作用随资本充足率提高而降低；核心资本缓冲的作用效果更显著，风险缓释作用随核心资本充足率提高而增强。第二，商业银行资本缓冲整体呈现逆周期性，小型银行逆周期资本缓冲的调控效果比大中型银行更显著，近年来经济增速放缓后商业银行的资本缓冲逆周期特征逐渐增强。第三，金融强监管政策在一定程度上增强了资本缓冲的风险缓释效果。上述研究结论的政策启示：逆周期资本缓冲的计提对于维护银行系统稳定有着重要的作用，为更好地防范化解系统性金融风险，逆周期监管方式应与经济形势相结合，监管当局在实践中应采取动态监管措施，实施差别化的资本监管。
2022 Vol. 1 (2): 18-29 [摘要]（
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申明浩，谭伟杰，陈钊泳
：本文在运用熵值法测度我国省级数字经济发展综合水平的基础上，利用2011-2019年A股上市公司的样本数据，实证分析数字经济发展对企业内部创新与合作创新的影响及其内在作用机制。研究结果表明：第一，数字经济发展能显著提升企业内部创新和合作创新的绩效，且对企业内部创新的促进作用更加显著。第二，从影响机制上看，数字经济发展可通过高端人才集聚效应和降低环境不确定性两个途径，化解企业创新人才资源不足的困境，提升企业创新绩效。第三，在不同类型企业、不同行业以及不同地区之间，数字经济发展对于企业内部创新与合作创新的影响呈现出异质性。在数字经济已成为推动企业创新新动能的背景下，应积极推动数字经济与实体经济相结合，充分释放数字经济的创新红利，发挥数字经济促进高端人才集聚和降低环境不确定性的作用，推动经济高质量发展。
2022 Vol. 1 (2): 30-44 [摘要]（
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缪陆军，陈 静，范天正，吕雁琴
：“30·60”的双碳目标提出后，低碳发展成为国内各界关注的焦点。与此同时，基于互联网、大数据、云计算等新技术的数字经济成为助推我国经济高质量发展的重要引擎。数字经济在推动经济创新发展的同时，是否也能促进我国低碳发展？本文基于2011-2019年中国278个地级市面板数据，运用多种计量模型系统探究数字经济发展对碳排放的影响及作用机制。研究发现：第一，数字经济发展对碳排放的影响具有非线性特征，二者间呈现倒U型关系；第二，数字经济发展与创新效率之间存在U型的非线性关系，且数字经济发展能够通过创新效率进而对碳排放产生间接影响；第三，数字经济发展对碳排放的非线性影响具有空间效应，但相较于对本地的影响，其产生的空间溢出效应较弱。基于以上研究结论，提出如下启示：第一，要加快承载数字技术和平台的新型基础设施建设，提高节能减排效率，减少数字经济发展中的能源消耗，促进数字经济内涵式增长；第二，在数字经济发展中要重视创新效率的提高，保障创新投入，降低投入产出损耗，从而确保创新产出的高效和高质。
2022 Vol. 1 (2): 45-57 [摘要]（
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罗党论，杨文慧，黄依梅
：科技研发是重要的智力劳动，可以创造巨大的精神财富和物质财富。越来越多的科研人才参与到了企业创建过程中，成为企业家。那么，这些具有科研禀赋的企业家在经营企业方面有什么特质呢？本文基于高阶理论和烙印理论，以2008-2018年A股上市公司为样本，研究企业家科研禀赋与企业金融化的关系。结果表明：第一，具有科研禀赋的企业家能够显著降低企业金融资产的持有水平，使企业更加专注于发展实业；第二，在非国有企业和行业竞争激烈的企业中，有科研禀赋的企业家会更专注做实业；第三，作用机制分析表明，具有科研禀赋的企业家会加大创新活动投入，提高企业的创新速度和技术水平。上述研究结论的政策启示：在人才需求方面，政府及企业应优先考虑具有科研禀赋的人才作为企业家人选，优化高层管理人员结构；在人才供给层面，应加大政策支持力度，鼓励科研人员尤其是理工类高级科研人员在企业兼职、任职或离岗创新创业，扩大科研人才的供给。
2022 Vol. 1 (2): 58-71 [摘要]（
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陶娅娜，袁 佳
：生物多样性为人类经济社会发展提供重要支撑，但全球经济活动导致生物多样性不断下降。生物多样性下降会通过生产、销售、投融资等环节影响产业链供应链安全稳定，导致产业链供应链受阻或断裂，企业面临投资合规风险或资产价值损失、融资困难，相关风险甚至会传导至金融领域。为防范生物多样性下降对产业链安全及金融稳定的潜在风险，本文建议：一是强化全社会各主体的生态环境保护意识及主体责任，建立和完善相关制度；二是发展绿色产业链供应链，增强产业链供应链发展韧性；三是加强对生物多样性保护的财税和金融支持，引导更多社会资本进入生物多样性保护领域；四是加强生物多样性保护的国际合作，推动“一带一路”战略与联合国2030年可持续发展议程深入对接。
2022 Vol. 1 (2): 72-78 [摘要]（
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刘 旭，尚昕昕
：锚定金融资产的稳定币被视为一种能够计息的、底层资产为货币基金的数字货币，在一定程度上具备支付手段、贮藏手段和价值尺度等货币职能。稳定币去中心化的支付清算为脱离银行账户体系提供了技术上的可能，其在跨境领域的应用将对现有以银行为中心的跨境支付清算体系与监管框架形成冲击。对此，发达经济体认为应对稳定币实施严格监管，规范其发展；新兴经济体则认为数字货币不具备货币职能，不能用于支付与投资，应对稳定币予以限制。对新兴经济体而言，对稳定币进行限制是当前最优选择。但从长远来看，新兴经济体有必要着手研究应对措施：一是提升货币科技化和智能化水平，研究建立针对稳定币跨境使用的监管框架；二是加强金融监管协同，做好应对未来稳定币可能带来挑战的预案；三是积极参与多双边国际监管合作，在形成新的国际货币秩序中发出自己的声音。
2022 Vol. 1 (2): 79-87 [摘要]（
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金鹏伟
：我国证券发行审核制度先后经历审批制、核准制、注册制的改革。当前，我国的注册制实施过程中存在信息披露有效性不足、短期积压上市问题凸显、监管理念偏差较大、发行与上市界限模糊、法律救济机制尚不健全等问题。日本较早实行证券发行注册制，是证券发行审核制度比较完善的国家。本文首先对日本证券发行审核制度进行深入分析，发现该制度具有如下优点：一是能够充分发挥信息披露与招股说明书的价值，二是加强审核程序的优化以提升发行效率，三是形式审核与实质审核并重，四是清晰界定发行与上市关系，五是加强监管与权益保障相统一。基于日本经验，我国可从以下几方面完善发行审核制度，推进证券市场的开放与发展：制定和实施更严格的信息披露制度，清晰界定发行与上市的界限，提高股票市场发行监管效率，加大发行审核形式审查力度，健全发行审核法律救济体系。
2022 Vol. 1 (2): 88-99 [摘要]（
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