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| 跨境资金流出风险监测预警指标体系研究——基于信号分析法 |
| 李升高 |
| （中国人民银行广州分行，广东 广州 510620） |
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摘要 ：本文在对影响跨境资金流出因素进行综合分析的基础上，结合监测实践，构建出一套跨境资金流出风险预警指标体系，并运用信号分析（KLR）模型对这套指标体系的预警能力进行实证检验。研究结果表明：第一，与宏观经济监测指标相比，微观主体行为监测指标的预警能力更强，预警能力排在前三位的均为微观主体行为指标（进口付汇率、服务贸易跨境支出增长率、金融账户资产负债差额）。第二，与宏观经济监测指标相比，微观主体行为监测指标的先行期较长，能够较早地预警跨境资金流出风险，可用于跨境资金流出风险的早期监测。而宏观经济监测指标则更适合于跨境资金流出风险的近期监测。基于上述研究结果，加强跨境资金流出风险预警，应当以微观主体行为指标作为主要监测指标，强化微观主体行为监测，同时与宏观经济监测指标搭配使用。为此，建议充分运用外汇监测大数据资源，对涉外经济微观主体行为变化进行精准分析，同时要加强外汇管理部门与微观主体的沟通，及时掌握预期变化对微观主体行为的影响，以此提高对跨境资金流出风险的预警水平，并且为强化外汇领域的主体行为监管打好基础。
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| 关键词 ：
金融风险预警,
国际收支平衡,
跨境资金流动,
信号分析（KLR）模型,
预期管理
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