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| 声誉效应与供应链金融跨期激励机制研究 |
| 柴正猛，付 聪 |
| （昆明理工大学管理与经济学院，云南 昆明 650093） |
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摘要 ：本文基于供应链金融外部融资中出现的问题，构建以核心企业为主导的内部融资模式，研究供应链中核心企业为防范和化解与下游中小企业合作中可能产生的道德风险和信用风险所能采取的策略和应对措施。研究结果表明：第一，声誉效应的存在会促使中小企业提高努力水平，进而提高核心企业单期收入；第二，中小企业贴现因子越大，对未来收益的重视程度越高，其努力水平越高；第三，核心企业可以通过提高激励系数刺激中小企业提高其努力水平，以实现整个供应链效率最大化。以上结论带来的启示：第一，供应链金融内部融资过程中，核心企业在提供信誉担保或融资支持时，要充分运用信息优势，注重发挥声誉效应的作用，减少信息不对称，进而降低供应链金融中的道德风险和信用风险。第二，核心企业应当建立与下游中小企业的长期合作模式，建成生态良好、有序发展的产业链，实现链上企业互帮互助、共同发展的目标。第三，商业银行基于供应链核心企业担保对下游中小企业进行授信时，要在授信前进行尽职调查，基于供应链关联角度对授信企业的业务能力、履约情况以及历史合作状况进行客观、全面的评价。
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| 关键词 ：
声誉效应,
供应链金融,
内部融资,
跨期激励,
委托代理
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