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王景武
：党的十八届五中全会提出的“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，为当前和今后一个时期广东金融改革发展指明了方向。“十三五”时期，广东要将五大发展理念贯穿于金融改革发展的全过程，打好七张特色牌，提高金融服务实体经济的水平，为供给侧结构性改革营造良好的金融环境。打好创新牌，大力推进金融改革创新；打好总部牌，提升总部金融的实力；打好实体牌，发挥金融与实体经济的相互促进作用；打好环境牌，优化金融生态环境；打好港澳牌，与港澳共建大珠三角金融圈；打好普惠牌，让群众在金融发展中有更多获得感；打好底线牌，坚决守住不发生区域性、系统性风险的底线。
2016 Vol. 1 (4): 3-5 [摘要]（
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陆岷峰，虞鹏飞
：在我国经济发展步入新常态、供给侧改革不断深化的背景下，科学地研判金融改革与发展的新内涵，对充分利用金融资源、服务实体经济发展具有重要意义。“十三五”期间，中国经济与社会发展将会出现一系列新变化、新特征。由于金融与经济的内在统一性，金融发展的外部环境会发生深刻的改变，对中国金融改革、金融稳定协调、金融服务实体经济效率以及金融机构风险控制能力等方面都提出了更高的要求。如何通过改革来调整金融与经济发展不相适应的部分以促进实体经济良性运行，成为新时期中国金融发展的核心内容。要从金融服务实体经济发展与经济转型升级的高度来定位中国金融改革的目标与方向，贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，推动中国金融业形成新的发展格局。
2016 Vol. 1 (4): 6-14 [摘要]（
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郑月蔚
：在开放经济条件下，一个国家宏观经济政策的制定必然会面临三元悖论的约束。本文通过构建三元悖论政策指数，运用1970-2010年间50个发展中国家的平衡面板数据，研究外汇储备、金融发展水平对三元悖论的影响。结果表明：第一，货币政策独立性、汇率稳定性与金融一体化三个政策目标之间确实存在着冲突，但当外汇储备与GDP之比高于20%时，能够有效缓解三元悖论下的政策目标冲突，进而降低国内产出波动程度；第二，外汇储备囤积过量可能会带来本国通货膨胀率的上升。第三，金融发展水平对产出波动的影响呈现非线性，这种影响在新兴市场国家较为明显。当金融发展水平较高时，货币政策独立性越强、金融一体化程度越高，对于降低产出波动的作用越强；而金融发展水平较低时，货币政策独立性对于降低产出波动的作用偏弱，金融一体化程度过高反而会加剧产出波动。
2016 Vol. 1 (4): 15-22 [摘要]（
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周双才
：2015年10月，我国放开商业银行、村镇银行等金融机构存款利率上限，标志着利率市场化迈出了关键一步。在此背景下，银行业面临的风险日益复杂。本文运用国内64家商业银行2010-2014年的平衡面板数据，对存款利率市场化背景下银行业风险变化态势进行实证分析。结果表明：在存款利率市场化背景下，商业银行总资产收益率的波动性风险、破产风险上升，而信贷资产风险趋于下降；较高的经营效率和较低的存贷比有助于商业银行抵御存款利率市场化的冲击。分机构类型来看，国有控股商业银行、全国性股份制商业银行面临的冲击低于城市商业银行，而农村商业银行面临的挑战最大。
2016 Vol. 1 (4): 23-30 [摘要]（
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朱宗元，王景裕
：本文从成交能力、人气活跃度和潜在风险等三个方面构建P2P网络借贷平台效率的综合评价指标体系，并运用层次分析法和数据包络分析法（即AHP-DEA方法），对所选取的22家P2P网络借贷平台的综合效率、纯技术效率和规模效率进行测算。研究结果表明：P2P网络借贷平台效率普遍较低，且各平台之间效率水平存在显著差异，这主要与平台上线启动时间以及运营模式存在较大的关系。目前，中国互联网金融协会正在牵头制定《互联网金融信息披露规范》，要求P2P网络借贷平台真实、完整、及时地向投资者和监管部门披露平台运营及项目融资信息，这对于提高P2P网络借贷平台的透明度、以此促进P2P网络借贷行业效率的提升具有重要意义。下一步，要在推动P2P网络借贷平台信息披露规范化的基础上，加强对网络借贷平台的监管，推动网络借贷平台强化规范经营和行业自律，引导投资者理性把握资金收益与风险的平衡。
2016 Vol. 1 (4): 31-38 [摘要]（
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刘胜军
：随着我国创新驱动发展战略的深入实施，风险投资对于企业科技创新的推动作用日益重要。本文以我国281家创业板上市公司为样本，研究IPO前后风险投资对于企业创新的影响。结果表明：风险投资对企业创新具有推动作用，但这种作用不在于企业是否获得风险投资资金支持，而在于风险投资机构是否委派风险投资家进入公司董事会。风险投资董事通过发挥监督和管理作用，促进公司资源向科技创新领域配置。简而言之，“融智”比“融资”更重要。为此，风险投资机构在提供资金支持的同时，更关键的是应当委派专业风险投资家进入被投资企业的董事会，充分发挥风险投资家的专业技能优势，推动企业创新活动的开展。
2016 Vol. 1 (4): 39-47 [摘要]（
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王有鑫，饶晓蕾
：自“811汇改”以来，人民币国际化发展遇到一定的阻力，具体表现为境外机构减持人民币资产、离岸市场人民币存款余额下降、离岸市场人民币债券发行规模缩减以及人民币外汇远期交易额萎缩等方面。这是经济再平衡背景下市场主体资产负债主动调整的结果，体现了市场的灵活性和弹性。在汇率和利率市场化改革进一步推进的背景下，人民币资金跨境双向流动将成为常态，社会各方面对此不应过度解读。在不同阶段下人民币国际化发展特点将有所不同，政策取向也将有所偏重。随着人民币汇率趋于稳定，市场主体将再次调整资产负债，人民币国际化将继续稳步推进。
2016 Vol. 1 (4): 48-54 [摘要]（
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谢新芳，梁海明
：2016年1月，中国国家主席习近平对中东三国进行首次访问，为中国与中东地区伊斯兰国家的合作开拓了广阔的空间。在“一带一路”沿线上，遍布众多以伊斯兰教为主要信仰的国家。中国要加强与这些国家在各领域的互联互通，应当优先考虑发展伊斯兰金融。目前，中国发展伊斯兰金融面临的问题主要是：市场主体对伊斯兰金融较为陌生，清真工业作为伊斯兰金融的基础在国内未成气候，我国的金融机构尚未有应对伊斯兰金融风险的完备方案，对于境外伊斯兰资金流入我国的监管需要审慎处理。针对这些问题，可以考虑设立相应的专责小组，有计划、有层次地推动伊斯兰金融发展；加快伊斯兰金融市场建设，促进更多的国内企业和金融机构积极参与伊斯兰金融体系；加强媒体对伊斯兰金融的内外传播，为伊斯兰金融发展营造良好的舆论氛围；系统地培养伊斯兰金融人才，开展前瞻性政策研究；在具有先行先试条件的广东自贸区设立海上丝绸之路伊斯兰金融试验区。
2016 Vol. 1 (4): 55-59 [摘要]（
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刘道云
：印度汇率制度改革加剧了印度卢比汇率波动，客观上促使印度外汇期货市场快速发展。外汇期货市场的发展，为市场交易主体提供了有效的风险管理工具和套期保值渠道，为印度汇率市场化改革顺利推进提供了有力的保障。印度经验表明：外汇期货交易不适用实需原则，发展外汇期货市场应当取消实需原则限制；外汇期货市场有利于资本账户开放，开放资本账户应当先建立有效的外汇期货市场；汇率市场化与外汇期货市场建设是相辅相成、互为动力的关系；发展外汇期货市场，有助于满足市场避险需求、掌控汇率定价权、维护本币稳定、促进外贸稳定增长。以印度经验为镜鉴，推动我国人民币汇率形成机制改革，应加快建设外汇期货市场，设计和推出符合实际的外汇期货产品，以此扩大外汇期货市场交易规模，促进外汇期货市场更好地发挥套期保值、汇率价格发现功能。
2016 Vol. 1 (4): 60-64 [摘要]（
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蓝 虹， 穆争社
：本文在分析中国农村信用社“去合作化”的演变与发展历程的基础上，探究了其“去合作化”的成因，论述了政府主导推动下的强制性制度变迁使农村信用社改革成为政府实现特定目标的重要工具，农村信用社的经营活动逐步背离合作金融特性，农村信用社法人治理不完善导致实质上的“去合作化”，“内部人控制”导致农村信用社的商业化经营色彩越来越浓厚，是其走上“去合作化”道路的重要原因。当前，中国要规范发展新型农村合作金融，应认真吸取农村信用社改革的经验教训，遵循合作金融的基本原则，规范发展农村合作金融，按照“熟人社会”的要求确定农村合作金融的经营地域；政府应尊重农村合作金融组织的自主管理、自主经营诉求，发挥好外部监管的作用，着力为农村合作金融发展创造良好的环境；遵循中国农村合作金融发展处于初级阶段的特征和规律，稳步发展中国农村合作金融。
2016 Vol. 1 (4): 65-72 [摘要]（
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杜欣荣
：保险作为一种风险防范的手段，能对未来发生风险造成的损失给予一定的补偿。从理论上来说，购买保险能提高居民幸福感。本文运用中国家庭收入调查（CHIP）数据，对购买保险与居民幸福感的关系进行实证研究。结果表明，购买工伤保险、医疗保险、养老保险能提升居民幸福感；而购买失业保险对提升居民幸福感则没有作用，这可能与现行的失业保险领取条件较高、保障作用不大等因素有关。为此，进一步发挥保险对提升居民幸福感的积极作用，应不断扩大社会保险的覆盖面，让更多的居民受益；积极发展和推广商业保险，尤其是防范意外、保护健康的保险品种；增强失业保险制度的灵活性和适应性，细化失业保险的领取条件，灵活调整失业保险的补偿金额和给付期限。
2016 Vol. 1 (4): 73-80 [摘要]（
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李玉华
：大病保险以政府向保险机构购买服务的方式运作，在基本医疗保障的基础上,对大病患者发生的高额医疗费用给予进一步补偿。大病保险是基本医疗保障制度的拓展和延伸，是一种公共产品。根据新公共管理理论，在大病保险制度运作中，政府虽然不经办具体的服务事项，但应当承担决策规划、合同管理、资金筹措、业务监管等重要职责。当前，在政府购买大病保险这一公共服务过程中，存在着政策规划越位和缺位、合同管理能力不足、筹资机制不完善等现象。公私协同治理的理念未得到贯彻落实，制约了大病保险制度运作的实效。建议优化配套和支持政策，鼓励商业保险机构承办大病保险，明确现阶段商业保险承办大病保险的政策性业务定位，完善大病保险保障方案，加强对大病保险制度运行的监管。
2016 Vol. 1 (4): 81-86 [摘要]（
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夏伟亮
：2008年国际金融危机后，加强金融消费权益保护成为国际金融监管改革的重要内容。我国在2014年3月15日开始实施新修订的《中华人民共和国《消费者权益保护法》》中，增加了关于金融方面的规定，理论上可以用来保护金融消费者的合法权益。但鉴于《消费者权益保护法》的立法定位，难以适用于具有特殊性的金融消费者权益保护。为此，应加强对《消费者权益保护法》的法律解释，同时对金融消费者权益保护进行专门立法。
2016 Vol. 1 (4): 87-93 [摘要]（
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王傲森
：近年来，房地产开发领域融资成本居高不下、融资渠道不畅，房地产众筹作为一种新型融资方式应运而生。房地产众筹的法律结构主要由众筹融资方、众筹平台和投资方三者之间的法律关系构成，其运营方式和我国在相关领域立法缺失的矛盾使房地产众筹的合法合规性一直备受质疑。为了促进我国房地产众筹的健康发展，应尽快夯实房地产众筹的立法基础，明确房地产众筹的主体责任，完善房地产众筹的监管机制，切实保护房地产众筹投资者的利益。
2016 Vol. 1 (4): 94-101 [摘要]（
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