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| 政府投资基金对企业科技创新的效果研究 |
| 夏思颖 |
| （广西投资集团有限公司，广西 南宁 530000） |
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摘要 ：政府投资基金作为兼具制度优势和市场敏锐性的投资工具，在激发企业科技创新积极性、推动经济创新发展方面起到了重要作用。本文选取2008-2014年政府投资基金参投企业作为研究样本，实证分析政府投资基金和民营风险资本在企业科技创新促进方面的投资效果差异。研究发现：第一，相较于民营风险资本，政府投资基金的投资能给企业带来更好的科技创新促进效果；第二，政府投资基金投资后的第3年为企业科技创新效果得以相对充分释放与投资效果逐步衰减的关键时间分界点；第三，政府投资基金在第二产业、沿海地区以及成熟企业的投资上能取得更优的科技创新促进效果。上述研究结论的政策启示：一是应充分认识政府投资基金对企业科技创新促进的效果优势，并积极运用以释放工具潜能；二是应注意把握投后第3年的时间节点，合理部署后续投资规划；三是应基于政府投资基金的投资效果特性，根据基金属性差异和市场环境因素健全相关政策机制、优化基金顶层设计。
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| 关键词 ：
科创金融,
科技创新,
企业创新,
政府投资基金,
风险投资
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