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| ESG评级分歧的企业价值减损效应——来自中国A股上市公司的证据 |
杨志豪1，王茂斌2
（1.中国农业银行博士后科研工作站，北京 100005；
2.对外经济贸易大学金融学院，北京 100029） |
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摘要 企业ESG优势反映了其长期可持续发展能力，然而，来自不同评级机构间的ESG评级分歧可能削弱其可靠性与有效性，进而弱化企业的ESG优势，影响企业价值。系统探讨ESG评级分歧对企业价值的影响发现： ESG评级分歧显著抑制企业价值，存在价值减损效应；评级分歧通过信息环境、融资成本以及投资行为三个渠道影响企业价值；有效的信息治理以及投融资环境改善能够显著缓解ESG评级分歧对企业价值所产生的抑制效应。为了将ESG评级分歧对企业的价值减损效应最小化，要完善ESG信息披露规则，强化ESG信息披露监管；为企业积极的ESG实践提供政策激励与金融支持；培育长期投资理念，引导投资者与企业关注长期价值创造。
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| 关键词 ：
ESG评级分歧,
企业价值,
信息环境,
融资成本,
企业投资行为
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