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| ESG评级差异与商业信用融资——基于我国A股上市公司的经验证据 |
毕 茜，孙 艳
（西南大学经济管理学院，重庆 400715） |
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摘要 以2015-2021年我国A股上市公司数据为样本，考察ESG评级差异对企业获得商业信用融资的影响及其内在作用机理。研究结果表明：ESG评级差异显著减少了企业获得的商业信用融资；ESG评级差异通过加剧信息不对称和削弱企业声誉，进而对企业的商业信用融资产生负向影响；大型企业、国有企业、信息披露质量较低企业以及媒体关注度较高企业的商业信用融资受ESG评级差异的影响更显著，且ESG评级差异对ESG表现不同企业的商业信用融资的影响具有异质性。上述结论的启示在于，政府部门要提高对企业ESG信息披露质量的监管要求，积极引入多方参与机制，保障企业信息披露的真实性和准确性；要推动建构统一的ESG评价标准体系，并且考虑不同类型企业的特点，建立分类评级指标体系；上游供应商基于交易伙伴ESG信息提供商业信用融资，应当加强甄别，避免盲目依赖ESG评级结果。
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| 关键词 ：
ESG评级,
公司治理,
信息披露,
企业融资,
商业信用融资
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