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| 中国企业ESG信息披露的行业同群效应——主动响应还是被动跟进？ |
王艺臻1，刘德胜2，王伊晴3
（1.山东财经大学工商管理学院，山东 济南 250000；
2.齐鲁工业大学（山东省科学院）经济管理学院，山东 济南 250000；
3.北京工商大学商学院，北京 100000） |
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摘要 以2012-2020年沪深A股上市公司为样本，研究同群企业ESG信息披露对焦点企业ESG信息披露行为的影响及其潜在的经济后果。实证研究发现：企业ESG信息披露存在显著的行业同群效应；同群效应的产生机制包括主动学习同行业领先企业行为和迫于竞争压力、被动模仿同行业企业行为两类，经济后果表现为绿色投资者增加和代理成本降低，这表明行业同群效应不仅有助于获得合法性，还促进了企业治理的优化；行业同群效应在非低碳试点城市和小规模企业中更为明显，且在企业不同生命周期阶段呈现异质性。建议相关部门注重引导行业领先企业提升ESG表现及信息披露质量，发挥示范效应，同时营造良好市场竞争环境，发挥竞争促进效应；组织同行业企业加强交流互鉴，增强ESG信息披露的有效性。
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| 关键词 ：
ESG信息披露,
同群效应,
绿色投资者,
代理成本,
资本市场有效性
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