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| 姓氏文化与上市公司代理成本——基于沪深上市公司的实证研究 |
| 凌士显，白锐锋 |
| （山东大学商学院，山东 威海 264209） |
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摘要 ：本文以中国传统文化的“活化石”——姓氏作为文化的替代变量，在社会认同理论的基础上，从与董事长姓氏相同这一近乎天然的亲切感及其以宗族传承、姓氏光大为价值观基础的人士作为董事履职行为及效果分析入手，探讨姓氏文化对上市公司代理成本的影响路径，使用沪深上市公司2009-2015年的数据，实证检验姓氏文化对公司代理成本的影响，得到以下主要结论：一是上市公司董事会中与董事长同姓的董事会成员比例越高，公司的营销费用率和应收账款率越低。二是姓氏文化的治理效能在不同性质的上市公司存在一定的差异。相对于非家族企业，姓氏文化对家族企业代理成本的抑制作用更强；相对于国有控股上市公司，姓氏文化在非国有控股公司中的治理效能更强。三是在“小姓氏”人士担任董事长的上市公司中，姓氏文化对公司治理的影响更加显著。四是姓氏文化的治理价值随着市场化进程的推进不仅并未受到弱化，反而得以强化。基于上述研究结论，可以得到以下启示：第一，中华优秀传统文化对于增强社会群体的凝聚力、向心力、归属感都具有积极的作用，能够拉近距离、增强信任、降低沟通成本，所以，优秀传统文化的传承具有积极的公司治理作用。第二，在公司治理实践中，对于正式制度和非正式制度都要给予高度重视。要积极探索公司治理制度建设与文化建设的相互关系、交互影响，通过公司制度建设、企业文化建设的积极交互效应，服务于我国经济建设和社会发展。
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| 关键词 ：
姓氏文化,
传统文化,
非正式制度,
公司治理,
代理成本
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