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| 管理层股权激励与企业盈余管理——基于我国创业板上市公司的实证研究 |
| 陈玉荣，王慧敏 |
| （常州大学，江苏 常州 213164） |
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摘要 ：股权激励是企业薪酬激励制度的重要创新，但也引发了企业过度的盈余管理行为。本文以我国创业板上市公司为样本，研究股权激励强度对企业盈余管理行为的影响。研究发现：一是上市公司都在进行不同程度的应计盈余管理和真实盈余管理。二是在股权激励的不同阶段，股权激励强度对盈余管理方向影响存在差异性。在基期阶段，股权激励强度与盈余管理程度负相关，且对真实盈余管理的影响程度小于应计盈余管理；在等待期阶段，股权激励强度对盈余管理程度正相关，且对真实盈余管理的影响程度强于应计盈余管理。为此，创业板上市公司实施股权激励计划，应慎重选择基期时间段，增加创新绩效指标等非财务性行权条件。在股权激励计划的不同阶段，上市公司股东对盈余管理的监督应有所侧重。基期阶段，公司股东应重点关注应计盈余管理；在等待期阶段，则应重点关注真实盈余管理，从而更有效地抑制盈余管理行为。
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| 关键词 ：
公司治理,
创业板,
股权激励,
应计盈余管理,
真实盈余管理
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