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| 信用评级机构民事法律责任的国际规制及反思 |
| 高 明 |
| （中国人民银行，北京 100800） |
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摘要 ：信用评级在国际金融市场中发挥着重要的基础设施作用。在2008年国际金融危机前，美国对评级机构长期豁免民事法律责任，各国法院也多支持评级机构的免责抗辩诉求。2008年国际金融危机爆发后，评级机构存在的经营模式、利益冲突、透明度和评级质量等诸多问题暴露在世人面前，投资人、发行人提起的诉讼大幅攀升。美国重新考虑将评级机构纳入证券法的专家责任范畴，《多德-弗兰克法案》取消了评级机构的责任豁免，并降低了SEC规则10b-5下反欺诈的起诉标准。欧盟等其他国家和地区也完善了评级机构民事法律责任方面的立法。明确评级机构的民事法律责任有助于维护市场主体的权益，发挥市场监督作用，但法律责任可能不是解决评级机构现存问题的主要方法。下一步需要结合司法审判实践，对立法进行完善，着眼于解决评级业存在的问题，以促进质量提高和降低过度依赖为目标。
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| 关键词 ：
证券法,
信用评级,
评级机构,
专家责任,
多德-弗兰克法案
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