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| 动态随机一般均衡视域下新冠疫情冲击的宏观经济效应 |
| 陈利锋，钟玉婷 |
| （中共广东省委党校，广东 广州 510053） |
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摘要 ：在抵御新冠肺炎疫情产生的冲击过程中，各国均进行了货币政策调整。欧洲和美国均采用超低利率政策，期望通过“以直升机撒钱”的方式刺激消费和投资以抵御新冠肺炎疫情带来的消极影响。本文构建内含传染病（SIR）模型的DSGE模型，刻画新冠肺炎疫情影响宏观经济的总需求与总供给渠道，进而考察新冠肺炎疫情冲击产生的宏观经济效应。研究结果显示：第一，常规货币政策机制下，新冠肺炎疫情形成的总需求冲击与总供给冲击引起宏观经济衰退，具体表现为产出、消费和就业减少以及通胀下降，且这一衰退具有较强的持久性。第二，超低利率政策下，新冠肺炎疫情引起宏观经济“呆滞性”衰退，即产出、消费和就业表现出永久性减少；同时，这一冲击还引起通胀上升，使宏观经济呈现“低产出（就业）”与“高通胀”并存的“滞胀”特征。总的来看，超低利率政策下，新冠肺炎疫情对宏观经济产生的危害可能远超过常规货币政策情形，因此，采用超低利率政策并非最佳选择。基于此，我国应继续采用灵活适度的稳健型货币政策，并通过以“新基建”为重要内容的扩大内需战略拉动经济复苏。
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| 关键词 ：
新冠肺炎,
货币政策,
常规货币政策,
超低利率政策
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