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杨 娉
：随着金融市场的快速发展和完善，我国现行的“分业经营、分业监管”的金融监
管体制已经不能适应金融市场的发展要求。例如，分业监管的制度性缺陷造成金融市场被
人为分割，监管套利和降低监管标准的现象越来越多，对跨市场、跨行业产品的监管存在
漏洞，金融市场重复建设和金融监管难以协调等。鉴于金融业综合经营是大势所趋，金融
宏观调控需要高效的金融市场，防范系统性金融风险日益重要，因此，改革并完善现行金
融监管体制，解决现有金融监管体制存在的问题，已经成为金融市场发展的必然要求。
2015 Vol. 1 (12): 4-8 [摘要]（
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王 倩，胡 颖
：本文运用国际贸易结算货币选择理论，从经济实力、贸易规模、汇率稳定性、金融市场深度、货币政策稳定性、国际结算货币使用惯性、对外贸易商品差异化程度、竞争力以及议价能力等方面，对人民币在中国与中亚国家跨境贸易结算中扩大使用的潜力和障碍进行分析。研究结论认为，从宏观角度看，若要进一步发挥人民币在中国与中亚国家贸易中的计价、结算职能，就必须面对人民币与美元的竞争；从微观角度看，中国对中亚国家出口商品差异化程度低、竞争力较弱、可替代性强，中国的外贸企业难以在选择结算货币的谈判中掌握主动权，因此，在企业选择计价结算货币时仍存在不利于人民币扩大使用的因素。中国应积极把握中亚国家“去美元化”的趋势，借助贸易支持政策和货币互换政策，推进与中亚国家的经贸合作，抓住丝绸之路经济带建设的机遇，促进人民币在跨境贸易、直接投资、项目建设中计价结算，扩大人民币在中亚的使用。
2015 Vol. 1 (12): 9-24 [摘要]（
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周幼曼
：我国正在经历世界上有史以来规模最大且速度最快的人口老龄化进程。养老地产作为老龄化社会催生的“银发产业”之一，是房地产业转型发展的重要方向。随着老年人口迅速增加，新型居家养老住房需求快速增长，为我国养老地产发展带来了机遇。但是，我国养老地产发展过程中面临着融资渠道不通畅、盈利模式不成熟、市场地位不清晰、运营管理和服务能力不强等问题。为此，应当加强养老产业链的跨界融合，创新养老地产服务模式；积极发展养老金融，为养老地产提供可持续的金融支持；探索创新盈利模式，促进房地产业向轻重资产业务并举转型；发展新型社区养老，实现养老服务精细化。
2015 Vol. 1 (12): 25-30 [摘要]（
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李文华
：本文论述了中国证券市场的发展和对外开放、国际化的关系，对照境外证券市场国际化的经验，分析中国证券市场的基础和条件，提出证券市场国际化作为国家发展的长远战略，在实施策略上，当务之急是首先做大做强国内证券市场，严厉打击违法违规行为，净化市场环境；其次是积极争取我国在国际金融体系中的话语权和主动权，营造有利于证券市场国际化的环境；随着开放条件逐步成熟，我国应以渐进方式推进证券市场国际化，最终实现与国际市场的接轨。
2015 Vol. 1 (12): 31-41 [摘要]（
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熊家财
：本文使用2013年A股市场重污染行业上市公司数据，分析了我国上市公司环境会
计信息披露的现状及其影响因素，发现我国上市公司环境信息披露大多为定性披露，而定
量披露不足；环境信息披露具有较强随意性、不够全面，且可比性较差。实证研究表明：
规模较大、盈利能力较强、国有控股的上市公司更愿意披露环境会计信息。基于上述研究
结果，本文就如何提升我国上市公司环境会计信息披露水平，提出了完善上市公司信息披
露体系、大力培育和发展市场中介机构、引导上市公司优化治理结构等建议。
2015 Vol. 1 (12): 42-48 [摘要]（
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李丰也，孙 丹
：本文以A股非金融类上市公司为研究对象，以手工收集的金字塔层级和链条数据
为依据，使用金字塔股权结构中的层级和链条数量化指标，从纵向和横向两个维度测量金
字塔股权结构，并探讨金字塔股权结构特征以及产权性质对底层上市公司风险承担的作用
机制。研究结果表明，金字塔代理层级数和链条数对上市公司的风险承担有正向影响；民
营企业控制下的上市公司比国有企业控制下的上市公司更倾向于选择预期收益不确定性高
的投资项目，导致民营上市公司相应的风险承担更为突出。考虑到我国大部分上市公司具
有金字塔股权结构的特征，投资者和监管部门应当高度关注并严防最终控股股东侵蚀中小
股东利益等行为的发生。要引导和督促上市公司增强信息披露的真实性及透明性，尤其是
及时向投资者披露金字塔股权结构的层级、控制链的控股比例和控股结构的变化情况及原
因。要从根本上解除金字塔股权结构对上市公司带来的负面影响，就需为民营企业创造一
个公平、公开、公正的融资环境和金融支持体系。
2015 Vol. 1 (12): 49-54 [摘要]（
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彭 志
：资本市场的中介服务机构如审计机构、保荐机构、律师事务所、评估机构和信用
评级机构等通常被称为资本市场的“看门人”，这些中介机构凭借自己的职业声誉为广大
投资者把守着第一道关口。然而，无论国内外，看门人机制失灵问题都普遍存在。我国目
前正步入金融体制改革的深水区，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革
的意见》。本文基于对我国几起上市公司财务造假案例的分析，运用看门人相关理论探讨
我国资本市场看门人机制失灵的原因，阐述了“IPO新政自中介机构改革始，中介结构改
革自归位尽责始”的观点，并提出提高中介机构准入门槛、加强行业规范和自律建设、改
变看门人的委托代理链条、明确中介机构之间的职责划分、强化法律威慑、推进法律救济
机制建设等建议。
2015 Vol. 1 (12): 55-59 [摘要]（
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张向丽，杨瑞杰
：外部审计作为一种独立的外部监督机制，是否有助于提高上市公司对高管薪酬的
监督作用一直受到广泛关注。本文以我国A股上市公司2012-2014年的数据为样本，以剔除
非经常性损益后的净利润来衡量公司业绩，以是否经过高质量的审计来衡量审计质量，研
究上市公司高管薪酬是否存在粘性，并探讨外部审计能否抑制上市公司高管薪酬粘性。研
究结果表明，第一，上市公司高管薪酬确实存在粘性，公司业绩上升时高管薪酬的增加幅
度显著高于业绩下滑时高管薪酬的减小幅度；第二，高质量的外部审计可以有效抑制上市
公司高管薪酬粘性。为此，应积极引入高质量的外部审计机构，促进上市公司提高内部治
理水平。
2015 Vol. 1 (12): 60-66 [摘要]（
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凌士显，谢清华
：完善的董事会治理机制是保险公司稳健发展的基本前提和保障。本文采用国内保
险公司2010-2013年的财务数据，运用因子分析法将保险公司的绩效指标归类为经营效率
、成长能力、稳健性及盈利能力等四项综合指标，检验了保险公司董事会治理特征对经营
绩效指标的影响。实证研究结果表明：第一，董事会规模、执行董事比例与各项绩效指标
显著负相关，表明董事会规模过大会降低保险公司的经营绩效；第二，董事会独立性与各
项绩效指标显著正相关，说明董事会独立性越强，保险公司的经营绩效也越好。基于上述
结论，本文提出从控制董事会规模、提高独立董事占比、保持经营权和所有权的适度统一
以及提高董事会成员的专业化水平等四个方面着手，提升保险公司董事会治理水平。
2015 Vol. 1 (12): 67-75 [摘要]（
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林 斌
：如何推进商业车险条款费率市场化改革是我国保险领域的热点问题。欧盟、日本
通过两种不同的改革路径，实现了保险合约条款费率的市场化，这为我国商业车险条款费
率改革提供了有益的借鉴。欧盟、日本实行保险合约条款费率市场化改革，取得了保险服
务创新加快、费率下行等方面的积极成效。但是，随着保险市场竞争加剧，保险业利润下
降，保险公司通过加大高风险投资比重来维持盈利水平，导致保险业的整体风险上升，给
保险业带来了负面冲击。借鉴欧盟和日本的经验推进我国商业车险条款费率市场化改革，
应当按照兼顾效率最大化和风险最小化的原则，以适当的步骤实施，并且要制定应急预案
，应对可能出现的风险。
2015 Vol. 1 (12): 76-80 [摘要]（
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赵大伟
：互联网金融的异军突起加速了传统金融向共享金融演变的进程，为共享金融加快
发展提供了肥沃的土壤，对于扩大社会融资、加速“金融脱媒”、改善金融资源配置效率
、提高金融普惠程度大有裨益。P2P网络借贷作为共享金融的典型形式，正是以大数据、
云计算等移动互联网技术为手段和渠道，在完整的交易规则框架内，有效联通金融资源的
供求双方，提高金融资源与服务的配置效率，合理分担金融风险，增加了金融产品和服务
的可获得性，缓解了小微企业“融资难、融资贵”的问题。
2015 Vol. 1 (12): 81-86 [摘要]（
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麻文奇
：目前，我国移动支付生态圈逐渐形成三大产业链，分别由商业银行与中国银联、
第三方支付机构、移动通信运营商主导。受资源基础、利益需求、商业模式等差异的影响
，移动支付生态圈中的参与者各自结成合作阵营，形成多头并进、无序竞争的局面，从而
产生了市场分割比较严重、监管机制不协调、支付安全面临挑战等诸多问题。培育优势互
补、统一开放、合作共赢的移动支付生态圈，总体思路是打造“一个平台”、完善“四个
机制”。“一个平台”是指移动金融安全可信公共服务平台，“四个机制”包括移动支付
业务监管协调机制、技术安全规范机制、终端用户信息安全保障机制、反洗钱机制。
关键词：移动支付；移动金融安全可信公共服务平台；支付产业链；近场支付；二维码支
付
2015 Vol. 1 (12): 87-91 [摘要]（
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袁 满，何力军
：在中国银行业新一轮不良资产形成的周期中，大部分不良资产具有因经济周期而
导致的“资源错配”特点。如何重新发现这些不良资产的价值，成为当前维护金融体系稳
定需要研究和解决的重要问题。基于互联网平台的不良资产处置模式创新为这一问题带来
了可能的解决方案。近年来，网络化的不良资产处置平台开始出现，如金融资产交易所、
淘宝资产处置平台等。然而，现有平台权威性和专业性不足、目标客户和业务属性尚不清
晰，加上不良资产处置作为非标业务，线上化难度大，因而目前银行业不良资产处置在很
大程度上仍然依赖线下工作。为此，要以“互联网+”为指引，加强专业化的不良资产网
络交易平台建设，发挥平台效应，联接各方面的资源和需求，提高不良资产处置的效率。
关键词：不良资产处置；互联网金融；金融资产管理公司；金融资产交易所；淘宝资产处
置平台；资源错配
2015 Vol. 1 (12): 92-97 [摘要]（
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