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| 媒体报道、内部控制与商业信用融资——基于内外部协同治理机制检验 |
| 于 波1，2，王 威1，霍永强1 |
| （1.南京信息工程大学商学院，江苏 南京 210044；2.江北新区发展研究院，江苏 南京 210044） |
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摘要 ：基于2012-2019年上市公司面板数据，本文以媒体报道作为外部治理载体，检验内外部协同治理机制对企业商业信用融资的影响。研究发现：第一，非负面媒体报道通过提高内部控制质量促进了企业商业信用融资，内外部协同治理作用显著。第二，企业所在地区政府管制越宽松、市场化程度越高，商业信用融资受内外部协同治理影响越大。第三，企业信息披露质量越低、银行借款占比越低，内外部治理对商业信用融资协同提升效应越明显。上述研究结论带来的启示如下：第一，监管机构应当充分重视媒体传递的信息，作为政策制定的重要参考依据；第二，媒体行业应当加强自律制度建设，提升新闻媒体专业化、中介性和独立性，避免因“媒体俘获”而出现新闻失真；第三，供应商和外部投资者在做出信贷决策前，应当充分搜集媒体报道，全面掌握企业的经营状况和财务信息；第四，企业应努力构建完善的内控体系，推进内外部治理协同发展，借助媒体正面宣传提高市场参与者信任度，促进产融良性循环。
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| 关键词 ：
媒体报道,
公司治理,
内部控制,
商业信用融资,
信息中介,
内外部协同治理
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