|
|
|
| 基于OU过程的商品期货市场配对交易策略 |
| 于孝建，邹倩倩 |
|
|
|
|
摘要 ：配对交易是一种利用市场短期无效性来获取收益的套利策略。本文基于OU过程构建配对交易策略，并以上海期货交易所2007-2017年的商品期货合约为研究对象，验证配对交易策略的投资绩效。研究结果表明：通过将商品期货不同主力合约数据进行无缝拼接后，进行组合挑选可取得更高的收益率；无论是在成功率、收益率还是在可能遭受的投资损失方面，相关性配对法的表现均优于SSD配对法；进行配对交易时，估计参数、确定阈值的最佳时长是6个月。根据上述方法构建的基于OU过程的配对交易策略在我国商品期货市场可以获得显著为正的套利收益，平均每年有7次交易机会，单次交易的平均收益为2.07%。
|
|
| 关键词 ：
期货市场,
商品期货,
配对交易,
套利交易,
有效市场假说
|
|
|
| [1] |
邸 浩，赵学军，张自力. 基于LSTM-Adaboost模型的商品期货投资策略研究[J]. 南方金融, 2018, 1(8): 62-76. |
| [2] |
李彤彤. 限制股指期货交易对股票市场定价效率的影响——基于我国资本市场的自然实验[J]. 南方金融, 2017, 1(5): 57-64. |
| [3] |
曾啸波. 基于交易活跃度和市场深度的反转效应研究——来自中国商品期货市场的经验证据[J]. 南方金融, 2017, 1(3): 56-64. |
| [4] |
任 飞，任腾飞. 全球股指期货市场流动性共性研究[J]. 南方金融, 2017, 1(3): 46-55. |
| [5] |
顾 欣. 卖空机制与股票市场稳定性——基于周末效应视角[J]. 南方金融, 2016, 1(9): 55-60. |
| [6] |
张本照，姚 刚，郑 岚. 沪深300股指期货市场定价偏差的信息含量——基于风险报酬与投资者预期的视角[J]. 南方金融, 2016, 1(5): 65-72. |
| [7] |
黄 卓，康 辰，刘利科. 中国商品期货市场动量效应和反转效应的实证研究[J]. 南方金融, 2015, 1(4): 52-60. |
|
|
|
|
