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| 智能投顾模式下投资者保护制度的完善——以信义义务为中心 |
| 潘振野 |
| （华东政法大学经济法学院，上海 200042） |
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摘要 ：智能投顾是金融与科技融合发展的产物，虽然深度融入了科技元素，但并没有改变其投资顾问的业务本质。鉴于目前正处于并且未来较长一段时间内仍将处于弱人工智能时代，而智能投顾本身不具备成为民事责任主体的资格，应将运营平台和软件架构师纳入义务归责体系，由其承担对于投资者的信义义务，包括忠实义务和善管注意义务。然而，人工智能技术的应用确实改变了传统的投资顾问服务模式，由“人人交互”转为“人机交互”，传统的信义义务体系面临规制失灵的风险，具体表现为：义务“黑箱”和算法“杀熟”给忠实义务的履行带来了挑战，算法审查缺位和用户画像虚化对善管注意义务的实现构成了障碍。强化智能投顾模式下的投资者保护，建议以算法披露刺破义务“黑箱”，对算法歧视确立差异性审查模式；建立智能投顾的一般性技术标准和算法审查制度；推动金融机构在提供智能投顾服务过程中引入混合交互模式，加强投资者适当性管理；在投资者利益受损时采用“两步问责法”，实现促进金融创新与保护投资者利益的平衡。
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| 关键词 ：
金融科技,
人工智能,
投资顾问,
忠实义务,
善管注意义务
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