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| 交易所问询函能识别公司内控风险吗？——基于年报问询函的经验证据 |
| 赵立彬1，傅祥斐2，李 莹1，赵 妍3 |
（1.武汉纺织大学，湖北 武汉 430200；
2.南京审计大学，江苏 南京 211815；3.北京物资学院，北京 101149） |
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摘要 ：交易所监管的有效性日益受到市场和学者关注。本文分析交易所问询函是否能识别盈余背后的内控制度问题，实证考察内控质量是否影响公司收到交易所年报问询函的可能性。结果显示，上市公司内控质量越差，年报越容易受到交易所问询，且交易所可以对内控问题进行精准问询。进一步分析内控缺陷异质性和产权性质影响发现，相对于一般内控缺陷，存在重大内控缺陷的上市公司更容易被交易所精准问询，这意味交易所监管抓住了问题主要矛盾；产权性质影响交易所问询函精准识别内控风险的能力，非国有企业内控风险被甄别的程度更高。上述研究结论表明，交易所年报问询函具有风险精准识别功能，有助于信息使用者进行投资决策，可作为防范和化解重大金融风险的一种有效监督工具。
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| 关键词 ：
交易所监管,
问询函,
内控,
金融风险,
上市公司
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