|
|
|
| 证券分析师数量与行业研究报告质量——来自证券公司关闭的证据 |
| 马雪琳1，刘 杰1，吴崇林1，孙淑晓2 |
| （1.福建农林大学经济与管理学院，福建 福州 350002；2.闽江学院，福建 福州 350108） |
|
|
|
|
摘要 ：证券分析师发布高质量的行业研究报告对资本市场健康稳定发展起着重要作用。本文基于证券公司关闭这一外生事件导致的分析师数量下降，实证检验分析师数量对行业研究报告质量的影响及其作用机制和市场后果。研究表明：第一，分析师数量下降将减弱分析师市场竞争，对行业研究报告质量有显著的负向溢出效应。第二，这种影响在分析师覆盖率低、收益不易预测的行业更为明显。第三，分析师数量下降会导致股价中的行业信息量减少，降低了证券市场的定价效率。上述结论的政策启示：分析师发布行业研究报告可以有效传播信息，提高市场定价效率；有关部门在鼓励扩大分析师队伍的同时，应注意调整不同行业的分析师需求，强化对分析师的专业能力要求。
|
|
| 关键词 ：
股票市场,
证券分析师,
信息披露,
有效市场,
定价效率
|
|
|
| [1] |
王 凡. 算法交易提高了我国股票市场的定价效率吗？[J]. 南方金融, 2022, 1(8): 49-64. |
| [2] |
刘慧芬. 交易所问询与IPO抑价：基于信息溢出视角[J]. 南方金融, 2022, 1(8): 65-77. |
| [3] |
许文静，孔藤藤. 交易所问询监管与资本市场信息效率：直接影响与溢出效应[J]. 南方金融, 2022, 1(6): 55-67. |
| [4] |
吴崇林，林芳宇，刘 杰. 分析师关注能够抑制市场操纵吗？——基于高频数据的收盘价操纵识别模型[J]. 南方金融, 2022, 1(5): 47-58. |
| [5] |
金鹏伟. 注册制下中日证券发行审核制度的比较与启示[J]. 南方金融, 2022, 1(2): 88-99. |
| [6] |
马 勇. 预付式交易场景下消费信贷的异化及制度导正[J]. 南方金融, 2020, 1(8): 51-59. |
| [7] |
陈珠明，程 宇. 机构投资者信息交流、股票流动性与股价崩盘风险[J]. 南方金融, 2020, 1(5): 44-52. |
| [8] |
高青松，杨 萍. 科创板问询式审核存在的问题与对策研究[J]. 南方金融, 2020, 1(5): 53-62. |
| [9] |
朱程程. 大数据杀熟的违法性分析与法律规制探究——基于消费者权益保护视角的分析[J]. 南方金融, 2020, 1(4): 92-99. |
| [10] |
王 宇. 全球金融市场：走过三月的惊涛骇浪[J]. 南方金融, 2020, 1(3): 3-8. |
| [11] |
张淑彩. 市场约束与银行有效监管——基于银行会计信息管理的视角[J]. 南方金融, 2020, 1(11): 29-37. |
| [12] |
凌士显. 董事高管责任保险与上市公司内部控制质量[J]. 南方金融, 2019, 1(8): 50-60. |
| [13] |
王运通. 我国上市公司投资者关系管理的不足与改进建议——基于美国经验的比较分析[J]. 南方金融, 2019, 1(5): 65-72. |
| [14] |
阎维博. 债券交叉违约条款：溯源、演化及保护功能优化[J]. 南方金融, 2019, 1(4): 11-19. |
| [15] |
王铁军，林佳敏. 上市公司敷衍投资者对股价崩盘风险的影响[J]. 南方金融, 2019, 1(3): 80-90. |
|
|
|
|
