|
|
|
| 危机下中美央行的应对策略与政策效应——基于资产负债表的比较研究 |
| 任康钰1，倪沈逸2 |
（1.北京外国语大学国际商学院，北京 100089；
2.对外经济贸易大学国际经济贸易学院，北京 100029） |
|
|
|
|
摘要 ：本文以央行资产负债表为切入点，回顾中美两国央行在2008年国际金融危机和2020年新冠肺炎疫情时期的操作，对其资产负债表变化的特征进行比较，再运用时变参数向量自回归模型（TVP-VAR）检验两国央行总资产变化对实体经济及金融市场的不同影响。研究发现：在两次危机中，美联储都较中国人民银行进行了更大规模的资产负债表扩张；美联储的两次危机应对措施较为相似，而中国人民银行的操作存在较大差异；在观察期内，美联储总资产变化对实体经济和金融市场冲击的阶段性特征较中国人民银行更显著；在两次危机中，美联储扩表对美国经济变量的冲击较为类似，而中国人民银行扩表对中国经济变量的冲击效应有所不同。
|
|
| 关键词 ：
中央银行,
货币政策,
国际金融,
国际金融危机,
新冠肺炎疫情
|
|
|
| [1] |
李伟群，方 乐. 双循环新发展格局下海外投资政治风险及防范——以海外投资保险制度为切入口[J]. 南方金融, 2021, 1(9): 78-87. |
| [2] |
李懿行，梁万泉. 同业业务发展对银行信用风险的影响研究——基于货币政策与金融监管的视角[J]. 南方金融, 2021, 1(8): 29-39. |
| [3] |
李建伟，高 磊. 货币财政政策规则协调范式判别研究——兼论新冠肺炎疫情期间减税降费的经济效应[J]. 南方金融, 2021, 1(6): 3-19. |
| [4] |
陈梦涛. 基于双重差分模型的负利率政策效果研究——来自全球39个国家的经验证据[J]. 南方金融, 2021, 1(5): 32-43. |
| [5] |
徐肖冰，陈庆海. 疫情冲击下的欧洲债务风险、影响及启示[J]. 南方金融, 2021, 1(5): 79-88. |
| [6] |
王伟涛. 内外部经济政策不确定性与中国短期跨境资金流动——基于金融周期差异和中介效应视角的检验[J]. 南方金融, 2021, 1(4): 3-15. |
| [7] |
李卫兵，杨咏文. 企业社会责任与股票收益率：利他与利己能兼顾吗？——来自新冠肺炎疫情期间的证据[J]. 南方金融, 2021, 1(4): 56-70. |
| [8] |
蓝 天，庞春阳，肖 晶，张星星. 法定数字货币、前瞻条件触发与货币政策传导[J]. 南方金融, 2021, 1(2): 38-52. |
| [9] |
许 可，丁 攀，颜 蕾，金为华. 创新直达货币政策工具有效性评估——来自地方法人银行准自然实验的证据[J]. 南方金融, 2021, 1(10): 10-21. |
| [10] |
陈利锋，钟玉婷. 动态随机一般均衡视域下新冠疫情冲击的宏观经济效应[J]. 南方金融, 2021, 1(1): 20-29. |
| [11] |
王洪亮. 直达科创企业货币政策工具创设及“几家抬”框架构建——基于双循环新发展格局下的分析[J]. 南方金融, 2021, 1(1): 30-38. |
| [12] |
庞念伟，陈 敏. 多元外生冲击下双支柱调控的信号选择与制度安排——基于动态随机一般均衡模型[J]. 南方金融, 2021, 1(1): 39-57. |
| [13] |
吴圣金，刘相阁，叶国安. 跨境资本流动宏观审慎管理与资本管制的比较研究[J]. 南方金融, 2021, 1(1): 68-79. |
| [14] |
王振霞，吴 芳. 零利率下限、政策不确定性与中国宏观经济波动[J]. 南方金融, 2020, 1(8): 13-27. |
| [15] |
李兵兵. 负利率政策在国外的实践及对我国的适用性分析[J]. 南方金融, 2020, 1(5): 73-80. |
|
|
|
|
