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| 资管新规的要点分析与影响前瞻 |
| 卜振兴 |
| （中国邮政储蓄银行，北京 100034） |
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摘要 ：资产管理行业经历十余年的快速发展，规模不断扩大，在为投资者创造收益、为实体经济提供资金支持方面发挥了重要作用，但是在发展过程中也积累了不少问题。2018年4月，对资产管理行业当前和今后一个时期规范发展具有重要指引意义的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布。资管新规的出台有助于统一监管、打破刚性兑付、降低杠杆水平、防范金融风险。同以往的监管规则相比，资管新规提出了系统性的监管措施，监管和处罚力度有所加大。然而，资管新规也存在若干需要进一步完善和明确的条款：一是资管产品的统一标准需要进一步予以明确与界定，二是有必要制定更加科学的估值方法以计算产品净值，三是对部分产品的久期管理有待进一步完善，四是对开放式产品的界定不够清晰。短期来看，资管新规对资产管理业务的发展速度和规模扩张会带来一定的制约，产品结构和投资结构的转型必然带来行业的阵痛。但长期来看，资管新规将从根本上纠正资产管理行业的违规操作，促使资产管理行业由以往的粗放式增长逐步转向规范化发展。
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| 关键词 ：
资管新规,
金融监管,
影子银行,
资产管理业务,
刚性兑付
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